被苏越点名的何经理看了看众人，轻轻咳嗽了一声。
这才说道：“综合这一个月市场部和情报部传回来的资料，我们分析得出，目前美国金融市场，主要的风险来源，还是在于次级贷款的泛滥，以及房价崩盘下，房屋抵押贷款违约率的持续提高，进而导致的各类衍生债券大规模违约。”
“这类打包的贷款衍生债券，许多被包装成CDS合约，在全美各大金融机构中流转。”
“基本上，所有金融机构，都参与其中。”
“经过初步推算，目前全美CDS合约的标的规模，已经相当于美国GDP的4倍左右，可谓是空前繁荣。”
“这些在各大金融机构中流转的CDS合约，尽管不是全部有违约风险。”
“但只要小部分，有违约风险，就足以将参与其中的投资银行、保险公司，以及债券发行机构，全部卷入其中了。”
何经理所谓的CDS，名叫信用违约互换，也叫信贷违约掉期。
是一种贷款违约保险，也是目前全球交易最为广泛的一种场外信用衍生品。
从某种意义上说，CDS是一种价格浮动的，可交易的保单，该保单对贷款风险予以担保。
这种合约，是在98年金融危机之后被创立，在此之后，CDS交易得到了快速的发展。信用违约互换的出现解决了信用风险的流动性问题，使得信用风险可以像市场风险一样进行交易，从而转移担保方风险，同时也降低了企业发行债券的难度和成本。
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